額存密集中長期大單，返場

　　進入2026年四季度，密集返场一度在市場中“斷供”的中长中長期大額存單正重返公眾視野。

　　10月以來，额存從股份製銀行到城商行、密集返场農商行乃至民營銀行，中长多家金融機構相繼官宣發行3年期、额存5年期大額存單，密集返场部分機構甚至在短期內多次上架同期限產品。中长

　　這一現象與今年前三季度中長期大額存單主要由國有大行和少數股份行主導供給的额存格局形成鮮明對比。業內認為，密集返场這或標誌著銀行負債管理策略正從單純的中长“壓降成本”向“優化結構、穩定久期”深度轉型。额存

　　多類型銀行接力入場

　　市場監測顯示，密集返场10月份以來，中长中長期大額存單的额存發行主體呈現多元化擴容趨勢。

　　恒豐銀行及其下屬多家分行於10月20日通過官方渠道發布5年期大額存單上新公告，該行此次共推出7款個人大額存單，其中5年期產品年化利率定為1.75%，麵向全行客戶開放。這是該行在以2年期以內產品為主的貨架上，久違地重新引入長期限品種。

　　與此同時，中信銀行、張店農商銀行、西藏銀行等機構也動作頻頻。

　　中信銀行自10月1日起上線多款包含3年期品種的大額存單，年化利率為1.70%；鑒於該行曾於9月1日重啟過同期限產品發行，此次上架被視為時隔一個月的再度補充。

　　地方性銀行方麵，張店農商銀行於10月15日發布公告，推出涵蓋1年至5年期的個人大額存單，其中5年期產品年化利率為1.68%，起存門檻20萬元；西藏銀行則於次日發行了年化利率1.85%的3年期個人大額存單。

　　此外，部分民營銀行近期也重新上架了中長期產品，顯示出中小銀行在負債端競爭的加劇。

　　回顧今年以來的市場脈絡，中長期大額存單的回歸並非突發。7月，中國銀行率先重啟3年期、5年期大額存單發行，隨後農業銀行、建設銀行、工商銀行等國有大行陸續跟進，打破了2025年11月前後六大行集體下架5年期產品的沉寂局麵。

　　進入10月後，隨著股份行和中小銀行的全麵加入，這一趨勢從“頭部引領”演變為“全行業共振”。

　　為何銀行在此時點加碼中長期大額存單？

　　排排網財富研究總監劉有華認為，本輪中長期大額存單放量的直接原因是年內大量5年期高息存款集中迎來兌付。對銀行而言，如何妥善承接這部分到期資金是關鍵：一旦資金持續外流至其他同業機構或者各類理財品類，銀行核心存款底盤就會受到衝擊，中長期存款產品正是用來留住資金的重要抓手。

　　天府立言金融研究院院長曾剛認為，本輪放量是存量長期存款迎來集中到期窗口與居民保守配置需求旺盛共同作用的結果。在資本市場波動背景下，居民對保本保息資產的需求依然強勁，銀行需要利用標準化、可轉讓的大額存單來鎖定這部分長期資金。

　　從“斷供”到“彈性供給”

　　盡管中長期大額存單重回市場，但其供給邏輯已發生根本性變化。

　　招聯首席經濟學家董希淼表示，在息差處於低位的背景下，傳統存貸業務盈利空間大幅壓縮，銀行需大力發展財富管理業務，拓展手續費及傭金收入，優化收入結構，保障經營穩定性。

　　曾剛認為，這一輪中長期大額存單放量，並不等同於過去那種靠高利率爭搶存款的模式。現階段大額存單的利率上浮空間並不大，背後折射出銀行負債經營策略的轉向：不再一味壓低負債成本，而是在成本可控的前提下調整負債結構。這種變化也說明，銀行對息差收窄的耐受度有所提升，資產負債期限匹配和存款資金穩定性已經成為更受重視的目標。

　　今年8月，國家金融監督管理總局發布了《2026年二季度商業銀行主要監管指標情況》。數據顯示，二季度末我國商業銀行資產總額達433.04萬億元，同比增長7.5%；衡量盈利能力的核心指標淨息差較一季度的1.4%上升0.01個百分點至1.41%，係近四年來首次止跌回升。

　　雖然有所回升，但整體仍處於偏低區間，這決定了銀行在負債端必須保持高度的敏感性和靈活性。

　　對於未來走勢，開源證券銀行業首席分析師劉呈祥表示，定期存款短期化將是未來趨勢，這是銀行主動調節期限結構以及客戶增加流動性需求的雙向結果。高息定期存款在2025年下半年和2026年到期後，將很難用原有產品續接，部分銀行的大額存單額度可能供給不足，偏好長期存款的客戶可能買不到大額存單，也有客戶會主動轉向一些短期存款以增加流動性。

　　北京財富管理行業協會特約研究員楊海平分析稱，利率環境變化、資產荒加劇及同業競爭，倒逼民營銀行告別“高進高出”傳統模式，高息攬儲匹配高收益資產的路徑已不可行。中長期存款產品下架，是民營銀行精細化管控負債成本的關鍵舉措，未來需聚焦區域市場、深耕場景服務、強化數字化能力，構建差異化競爭力。

　　對於普通儲戶而言，低利率環境已成為長期趨勢。楊海平建議，儲戶需充分認識利率下行的持續性，合理評估自身現金流需求與風險承受能力，在提升資產組合防禦性的基礎上，通過分散配置實現穩健收益。隨著銀行負債管理持續精細化，長期限高息存款產品供給將持續收緊，儲戶需及時調整理財策略，適應新的市場格局。

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